经过徵求意见后的多次论证和修改，中证监近日正式發布养老目标证券投资基金指引(试行)。业界认为，该指引将有利於發挥公募基金专业理财在居民养老投资中的作用，形成专门进行养老投资的基金产品类别，有利於养老目标基金长期持续健康發展。
长期性为核心要点
中证监新闻發言人高莉说，指引於2017年11月3日至11月18日向社会公开徵求意见，主要包括完善对养老目标基金的基金管理人的要求，优化基金经理任职条件，强化养老目标基金选择子基金的要求，取消养老目标基金具体费率限定等。
指引提到，养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，採用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当採用基金中基金形式或中证监认可的其他形式运作。
通读指引可以發现，养老目标基金具有4方面的特点，投资的长期性、稳健的资产配置、灵活调整权益类资产和非权益类资产配置比例、投资者的适当性。
基金行业业内人士解释说，养老基金投资的核心要点首先是长期，应鼓励长期持有、长期投资、更重要的是长期考核。第二是以资产配置为核心，锚定大类资产的配置範围及比例，以取得更好的效益。第三是重视权益投资对资产增值的作用，同时对权益投资予以一定限制。最后，应充分考虑投资者的年龄、预期寿命、风险承受能力等特徵及养老基金的领取安排。
公募基金成主力军
从养老金管理机构来看，截至2017年底，中?公募基金管理公司受託管理各类养老金超过1.47万亿元。据有关部门披露，社保基金自2001年以来的年平均收益率达到8.37%，企业年金自2007年以来的年平均收益率达到7.57%。公募基金作为社保基金、企业年金和基本养老金的主要管理者，为养老金的保值增值做出了重要贡献。
显然，公募基金在养老金的管理上扮演了非常重要的角色，也必将成为养老金投资的主力军。
此外，业内人士认为，未来，中国公募基金将建成「多元化资产配置-专业的基金投资工具-优质的基础资产」的资产管理3层结构，推动构建三支柱养老金体系，建设长期投资生态链条，为管理养老金做好充分準备。
「个人账户」被寄予厚望
随着中国加速进入老龄化社会，现存3大养老金支柱规模尚无法支撑起庞大的养老市场，进一步优化养老金管理模式势在必行。
养老金第一支柱承担的支付压力重，第二支柱「企业年金」發展缓慢。因此，顶层制度尚在设计中的第三支柱「个人账户」被市场寄予厚望。
国际经验显示，「个人账户」可广泛投资各类资产和金融产品，养老目标基金就是重要投资标的之一，且被证明已成为投资者养老投资的主要方向。