6日闭幕的中国人民银行工作会议提出2018年工作九大主要任务,其中,「保持货幣政策稳健中性」连续第二年成为央行工作首要任务。
会议指出,2018年人民银行将健全货幣政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,保持货幣政策稳健中性,打好防範化解重大金融风险攻坚战,大力推进金融改革开放發展,促进金融更好为实体经济服务。
坚持稳中求进总基调
人行工作会议总结了2017年工作,分析目前经济金融形势,部署2018年工作。人行行长周小川出席会议并讲话。
会议指出,2017年,人民银行系统适应把握引领经济發展新常态,保持货幣政策稳健中性,全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作,有力促进了经济金融平稳健康發展。
会议提出,2018年要保持货幣政策稳健中性。综合运用多种货幣政策工具,保持银行体系流动性合理稳定,促进货幣信贷和社会融资规模合理增长。
为进一步支持供给侧结构性改革,人行2018年将引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度,做好军民融合發展、乡村振兴等国家战略的金融服务,大力推进深度贫困地区金融精準扶贫工作。完善住房金融体系,建立健全住房租赁金融支持体系。
在防範化解金融风险方面,人民银行将加强金融风险研判及重点领域风险防控,完善金融风险监测、评估、预警和处置体系。进一步完善宏观审慎政策框架,加强影子银行、房地产金融等的宏观审慎管理。建立完善互联网金融监管和风险防範长效机制。在利率和汇率方面,人民银行2018年将深化利率市场化改革,继续探索利率走廊机制,增强利率调控能力。加大市场决定汇率的力度,保持人民幣汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
债市改革值得关注
与前两年的工作会议略有不同,2018年工作会议中专门提及债市發展,其中包括推动公司信用类债券發行准入和信息披露的分类统一,完善债券违约处置机制,以及扩大债券市场双向开放。
市场割裂和多头监管,一直是中国债券市场诸多问题的源头,要解决这个问题,在金融监管体制尚未进行根本性改革之时,完善债市机制建设,统一准入门槛和监管标準是较容易入手的步骤,也是目前市场呼声较高的改革诉求之一。
2018年或将是中国债市發展史上不平凡的一年。随着金融去槓桿的深入,市场预计今年将会见到更多债券违约事件發生。然而债券市场经过近几年快速發展,仍然存在一些诸如地方政府干预以及刚兑预期等非市场行为影响。因此,本次央行年度工作会议明确指出将完善债券违约处置机制。
除此之外,债券市场的双向开放也被列为今年工作重点任务之一。去年7月初启动的「债券通」目前只开放了「北向通」,而内地投资者投资香港债市的「南向通」则一直没有开通。此外,境内投资者投资境外债市的另一个通道——合格境内机构投资者(QDII)已经连续25个月未批新额度。随着跨境资本流动趋稳,此项工作任务值得关注。