受疫情及中美关系紧张影响，金价继续上扬，现货金于7月25日升至1903美元，迫近2011年历史高位1921.17美元。市场分析师认为，避险需求、技术走势买盘、美元指数偏软、油价上涨以及中国和印度潜在消费者需求，都助长金市牛市。
瑞银于7月24日发报告指出，9月底及12月底均上调至2000美元，高于原先预测值1900美元，但明年金价便将承压。瑞银表示，黄金今年至今大涨23.6%，升势甚至超过2009年全球金融海啸时期，是今年以来表现最亮眼的资产之一。瑞银又表示，油价上涨和石油需求较预期强，引发市场对通胀的忧虑，同时美元似乎加速走弱，黄金将是全球资产配置中最看好的资产，且在投资组合中具有抵御风险的作用。
"新兴市场之父"麦朴思对黄金前景相当乐观，更直言 "我现在会买入黄金，并且在未来继续买入"。麦朴思指出，当利率高企时，持有黄金会错过利息收入。但当利率为零或接近零时，黄金则变得具吸引力， "因为你不必担心你的黄金没有利息"。他续表示，金价随市场的不确定性的加剧而上涨，因此他看好黄金。他亦提到，受疫情影响，料金矿产出将会减少，从供应方面为金价提供额外的向上动力。
世界黄金协会(WGC)报告也指出，2020年，投资者将黄金视作一种重要的投资组合对冲资产。展望未来，市场对全球经济从疫情中恢复的预期正从快速反弹(V型反弹)变成缓慢反弹(U型反弹)，甚至可能因为疫情反覆肆虐而遭受多次冲击(W型反弹)。不管出现何种模式的经济复苏，疫情都很可能会对资产配置产生持续性的影响，这也将继续强化黄金作为战略资产的作用。故该会认为，高风险、低机会成本和积极的价格势能，这三大因素将共同支撑黄金投资，抵销经济收缩引发的黄金消费端的需求疲软。
从全球需求来看，世界黄金协会最新报告显示，2020年上半年全球黄金ETF总规模增长25%，至3621吨，刷新历史新高。截至6月末，全球黄金ETF已连续7个月出现资金净流入。