2017年第四季香港贸发局出口指数：出口商情绪短期缓和但基调乐观 

• 香港贸发局出口指数从2017年第三季的46.2，下跌至第四季的44.6，反映贸易商对香港短期出口表现的乐观情绪稍为冷却。香港贸发局出口指数旨在反映香港出口贸易商的信心水平。

• 虽然如此，香港的出口表现于2017年大部分时间保持正面，预料于2018年可以延续良好势头。76%受访出口商预期，来年的销售水平将会上升或保持不变。

• 整体而言，多个主要行业的出口表现或较上一季略为逊色，只有玩具业除外。虽然机械业的指数仍是各主要行业之冠，但却由2017年第三季的53.1显着下跌至今季的47.8。珠宝业的信心也有所下跌，由上一季的39.5下跌至今季的36.8。

• 各出口市场的表现方面，美国的出口信心指数由上一季的47.0回升至今季的49.3。不过，其他主要市场包括日本(48.5)、中国内地(48.2)及欧盟(47.5)的出口信心指数均有所下跌。

• 不过，贸易价值指数继续处于扩张领域，于2017年第四季录得52.1，是14个季度以来最高。因此，各主要行业的单价料会上升。

• 中国内地的劳动成本压力有缓和迹象。2017年第四季，有49%受访者表示在内地面对较高的劳动成本，比率较2017年第三季及第二季的54%为低。不过，今季只有3%受访者表示在内地面对较低的劳动成本，较2017年第三季及第二季的6%为低。

在各主要行业中，虽然玩具业的指数并非最高，却是信心有所改善的唯一行业，由2017年第三季的41.2上升至第四季的43.3。机械业的指数由2017年第三季的高位53.1下跌至第四季的47.8，并重返收缩领域。虽然如此，机械业的指数仍是所有行业之中最高，其后依次为电子产品业(44.8)、玩具业(43.3)、钟表业(41.2)及服装业(40.7)。珠宝业的信心再度下挫，由2017年第三季的39.5下跌至第四季的36.8，一如过去两季，为所有主要行业中最低。

出口市场方面，很多受访者似乎对美国市场重拾信心。美国的指数由2017年第三季的47回升至第四季的49.3，仅略低于50点的分水岭。美国的指数于过去两季下跌，第四季已继年初后，再度成为前景最好的主要市场。相比之下，其他主要出口市场的指数均有所下跌，日本由48.6下跌至48.5，中国内地由51.5下跌至48.2，欧盟则由49.5下跌至47.5。

离岸贸易指数由2017年第三季的48.2(12个季度以来最高)微跌至第四季的47.5。和上一季相比，香港整体离岸贸易(非经香港付运但由香港出口商处理的贸易)表现可能略为退步。不过，鉴于离岸贸易指数的跌幅较香港贸发局出口指数小，预料短期内香港离岸贸易的表现继续较整体出口优胜。

贸易价值指数继续处于扩张领域，于2017年第四季录得52.1，是14个季度以来最高。因此，各主要行业的单价料会上升。整体而言，玩具业(54.2)、电子产品业(52.5)、珠宝业(51.5)及机械业(51.2)的单价短期内料将上升，只有钟表业(49.5)及服装业(45.6)处于收缩领域。

采购指数由2017年第三季的49微跌至第四季的46.2，反映行业可能出现投入成本下跌及/或整体需求不振。多个行业的采购指数在上一季处于扩张领域后，今季重回收缩领域，包括机械业(49.4)、玩具业(47.2)及电子产品业(46.3)。由于多个较不乐观行业，包括钟表业(45.1)、服装业(43.1)及珠宝业(41.2)的采购需求大幅反弹，整体采购情绪较上一季平均。

就业指数由2017年第二季的48.6下跌至第三季的47.6后，第四季再跌至46，主要行业的招聘信心有明显差别。虽然出口指数反映珠宝业的短期出口展望相对悲观，但行业的招聘信心显着回升，由2017年第三季的42上升至第四季的52，是14个季度以来最高，处于扩张领域。不过，多个行业的就业指数仍处于收缩领域，包括机械业(48.8)、钟表业(48)、服装业(46.1)、电子产品业(45.9)及玩具业(44.4)，反映行业于短期内可能出现劳动力收缩的情况。