港交所公布，人民币货币期货──美元兑人民币（香港）期货周四单日成交创新高，交投达2.0338万张（名义价值超过20亿美元），未平仓合约则增至4.6711万张（名义价值约47亿美元），同时创下最高纪录。中银认为，人民币资金紧张的情况将持续至农历新年过后，隔夜拆息维持高企，短期难回落至单位数字。/大公报记者 邵淑芬 黄裕庆 赵建强

人民币期货周四成交纪录，包括周三收市后期货交易时段及周四的日间交易，远超2015年8月12日的8061张纪录。上次未平仓合约的最高纪录为本周初的45950张。

港交所行政总裁李小加表示，人民币货币期货表现反映该产品满足市场参与者在人民币汇率双向波动时代的风险管理需求，亦令港交所确信产品和市场发展需要有远见和耐心，需因应未来市场趋势预早作好准备，不能待有市场需求才发展产品。李小加又说，未来香港将继续发展人民币汇率、利率产品，为人民币国际化提供更多动力。

过去24小时人民币汇率及拆息如坐过山车，惊心动魄。中银香港（02388）总经理兼投资主管陈少平形容，昨日人民币汇率及拆息急升，如小型「黑天鹅」，相信市场不少人，尤其是炒家中招。他预期，人民币资金紧张的情况将持续至农历新年过后，隔夜拆息虽难再见100厘，但短期内将保持于20至30多厘水平，难回落至单位数字。

 

昨日早上离岸隔夜拆息已抽升到30至40多厘，下午更一度飙升至逾110厘，到下午5时市况虽稍为回稳，但隔夜拆息仍于50至60厘水平徘徊，反映市场人民币资金十分短缺。

 

人币资金池续收缩

 

陈少平表示，拆息急升至110厘时的成交宗数及规模均不大，交易主要集中于90至100厘水平。被问到是否人行出手挟息，他指，看不到人行有干预市场的情况出现，形容是「市场自己挟自己」。他续称，离岸人民币资金不够应付需求，一来是本港人民币存款流走；二是银行人民币资金主要投放在内地债券市场及贷款，短期内未能调回；而内地加强限制资本外流，亦会减少跨境资金流入香港。当大量人民币淡仓平仓盘出现时，又缺乏人民币头寸，故需于同业市场拆借。

他透露，虽然已有银行将投放到内地债券已到期资金调回香港，但始终大部分债券及贷款仍未到期，短期内人民币资金难调回香港，料资金紧张的情况将持续。而本港资金池将持续缩减，料由11月时的6276亿元人民币，下降至5000多亿元人民币。他续称，由于人民币淡仓盘已相继平仓，料明日人民币拆息不会再见100厘以上水平，但亦不会太低，短期内将保持于20至30多厘水平。拆息持续高企下，他认为对人民币汇率有支持，预期未来一至两个月人民币兑美元穿7算的机会不大，但全年则「很难讲」。

东亚银行（00023）货币及利率交易部主管陈德祥则表示，今次的挟息行动与去年1月时类似，惟今次的背景相对复杂。去年时，央行指导中资行「专登唔放水」，令拆息抽升；惟今次则是整体市场的流动性不足，估计央行是「顺水推舟」，趁机挟高息口，打击炒家。他续称，去年的挟息行动持续了大约一星期，估计今次也不例外；因为在新年前夕，离岸人民币拆息已经抽紧，估计未来仍会偏紧，「短期息口要回落至4、5厘水平，相信机会不大。」

 

银行不急加息吸存

 

中国光大银行香港分行资金业务副主管颜剑文说，今次挟息「完全是去年的翻版」，相信央行在背后参与的可能性颇大，原因是「市场波动太激烈」；假如没有央行的参与，市场流动性「未必会咁快消失」。除了挟息因素之外，上海商业银行研究部主管林俊泓指出，昨日亦有人民币资金离开香港，以致拆息水平居高不下。尽管拆息高企，他相信不会太快传导致存息层面，料市场仍会观察一段时间，再决定是否有需要调整存款利率。