中国政府提出以「去产能、去库存」为首要经济任务,促进内地工业企业重拾增长。国统局公布,10月全国规模以上工业企业的利润总额为6161亿元(人民币.下同),按年增长9.8%,增速较9月高2.1个百分点;首10个月累计利润总额52568亿元,增长8.6%,较首9个月加速0.2个百分点。
增长结构不尽合理
国统局工业司何平表示,10月工业企业利润加速增长,企业效益趋势向好,并且进一步稳固,反映供给侧改革成效续现,包括销售加快,价格上升,促进工业企业利润增速回升。
然而,经济师对往后的工业企业利润增长趋势不太乐观,认为是次利润增长依靠价格上升,未来利润能否持续增长仍有忧虑,寄望工业企业能降低成本。数据显示,首10个月在41个工业大类行业中,29个行业利润总额按年增加,12个减少。黑色金属冶炼和压延加工业利润总额增长高达3.1倍;石油加工、炼焦和核燃料加工业亦录得2.27倍;电力、热力生产和供应业则下降8.1%。
何平指出,10月工业利润增速虽然稳中有升,但利润增长结构不尽合理,传统原材料制造业利润增长较快,高技术制造业和装备制造业利润增速却放缓。此外,利润增长动力过分依赖价格上升,工业企业尚须「多练内功」。
内地传媒引述摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示,工业企业利润增长能否持续有两大隐忧:(一)基建推动效应将于明年减低,楼市调控效应逐步显现,市场需求将转弱;(二)受价格上升刺激而加速投产的新供给能力,可能形成新的产能过剩,进而压制利润上升空间。他指出,传统原材料制造业利润上升较快,是因为目前经济增长仍是以基建和房地产投资驱动的旧有模式,这些行业受惠宽松的货币财政刺激政策,高科技行业很难从中受益。
专家倡助企业降成本
章俊建议,要促进工业企业利润持续增长,应帮助制造业企业降低成本,以增加货币政策的针对性及深入财税改革,降低融资和财税成本。固定资产投资的「三头马车」中,降低对基建和房地产投资的依赖,增加制造业投资来推动市场对高科技产品及高端装备的需求。