领航投资(Vanguard)1月11日发表2019年经济及市场展望，尽管多项因素令今年经济衰退的风险增加，但最有可能出现的情况，是由中美两国主导的增长放缓，而非陷入衰退。
领航预期，未来两年全球经济将会继续增长，但增速预计略为放缓，有时会出现所谓的增长恐慌。今年由于扩张性财政和货币政策带来的效益减少，美国经济增长预计回落至较为可持续的水平2%。欧洲则处于商业周期的早期阶段，增长将保持温和。
新兴市场方面，中国实施刺激经济政策，有助维持经济增长，增长率预计在6%左右。领航认为，中美贸易关系持续紧张，依然是最大的风险因素，其次是当美国失业率降至接近3%时，美联储将加大紧缩政策力度。
领航相信，各国开始同步加息，但美息加至接近3%时预计将止步，全球央行政策将继续循序渐进地实行正常化。
对于美元投资者而言，全球股票市场预期回报约4.5%至6.5%，仍远低于过去数年和金融危机爆发后数年的回报水平。但领航预期在估值较之前稍具吸引力以及预期无风险利率上升的前提下，除美国之外的成熟市场回报前景预计将有所改善。