在油组延长减产协议的乐观气氛笼罩下，加上中东地缘政治影响供应，油价去年从低位反弹，国际油价全年涨12.5%。踏入2018年，油价走势强劲，近日因美国原油库存与产量下滑，伦敦布兰特原油期货涨1.23%至每桶70.05美元，企稳每桶70美元大关，为3年来首见。分析认为，今年全球经济復苏，油价稳中看涨。香港商报记者 林德芬

 

　　2016年底，石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯等非欧佩克产油国达成日均减产约180万桶原油协议。受减产协议利好消息下，2017年初国际油价一直从低位反弹，持续向上整固。直到去年3月份，在美国页岩油产量持续增加、全球原油需求疲弱及美联储加息预期增强等因素影响下，国际油价随即走低向下。至去年6月21日，纽约轻质原油、伦敦布兰特原油收盘价分别跌至每桶42.53美元、44.82美元的全年最低位，较年初分别大跌20.8%、21.1%。

 

 

 

　　去年下半年，由於欧、美、日等全球主要经济体快速增长，而且原油减产协议延长，令国际原油市场供需渐趋平衡，油价持续上扬。直至去年12月29日，即去年原油市场的最后一个交易日，纽约与伦敦油价分别收报每桶60.42美元、66.87美元，全年分别上涨12.5%、17.7%，较6月份全年最低点分别大涨42.1%及49.2%。

 

　　晋峰金融集团国际业务总监文锦辉接受本报访问则指，去年油价止跌，录得一定升幅，主要因油组及非油组达成减产协议，限制了供应，令油价没有如2016年般跌得那么多，但全年油价仍未见大幅上涨，主要因美国产油量有升无跌，包括页岩油及其本身的产油量足以弥补油组减产的缺口，可见就算油组及非油组落实减产令供应量减少，但环球的原油库存仍然高企。「油价走势都是视乎供求，可以减慢供应，惟若然市场没有需求，无法消耗库存，油价也无法向上。」他说。

 

　　为何环球油库存仍然处於歷史高位，能源需求始终未见很大？文锦辉表示，从多方面因素来看，虽然环球经济确处於復苏阶段，但对於能源需求就未见太大，油的消耗主要於汽车方面，但去年新能源汽车都开始抢占市场，如太阳能等，使整个能源市场，即汽油需求没有过去那么大，令油价难以回復过往升势。

 

　　踏入2018年，油价反覆造好，纽约原油价格於本月11日报每桶64.77美元，创2014年来新高，伦敦布兰特原油价格也持续进逼70美元价位，高见每桶69.62美元，创2015年5月来新高，主要因为美国上周原油库存与产量都意外下滑，且为10年来冬季的最长下滑趋势，OPEC也承诺今年全年都将执行减产，扫除若干人士警告油价涨势已见尾声的看淡氛围。

 

　　文锦辉表示，如果今年全年没有特别大消息，而全球石油库存仍颇多，对油价升幅帶来一定压力，预期今年油价於每桶65至70美元时拉锯，若油价要向上升时，一定要突破每桶65美元才有机会爆升，因此预计全年油价幅度介乎每桶40至70美元。

 

　　文锦辉﹕不宜做淡油价

 

　　他认为，如果首季全球经济动力足够，油价推到接近每桶63美元其实已差不多，因为实质环球需求仍未出现，即使减产速度未够快，阻碍了油价上升，美国页岩油钻井数目会否上升，如特朗普近日又重新签署开發沿海的石油设施，意味油公司未来或可钻探海上石油。如果供应再增加，对油价必定有压力。不过，他暂时仍然看好今年年初油价表现，并建议现阶段不宜做淡油价，油价未低过每桶60美元，不要贸然沽油，油向上动力高过向下动力。

 

　　潘国光﹕油价最高见70美元

 

　　他认为，今年全球经济料转好，但油价大幅上升会拉高通胀，通胀急速上升对整个经济会有些影响，因此油价料稳中向上。同时，特朗普继税改后，或会推大型基建，若大型基建上马，金油价等商品价格都会受惠。同时，中东国家的石油公司即沙特阿美据悉今年会上市，如果要做个比较好的定价，就要拉高油价，以利好其上市，因此料这或利好年初油价造好，油价可望见每桶65美元，除非有更多消息出台，否则油价见每桶65美元已属高位，油价全年料较平稳。

 

　　另一边厢，富邦香港投资策略及研究部主管潘国光也指，今年商品相对吸引，因市场憧憬全球经济好转，帶动原油需求，年内中东因素撑油价，尤其沙特阿美或有望於今年上市，认为目前油价渐呈超买，首季油价或见每桶64至65美元，年内会衝高后或回吐，最高见每桶70美元。

 

　　事实上，今年不少大行纷纷上调国际油价的预测，其中花旗最乐观。继高盛将布兰特期油目标价上调至62美元后，花旗集团最近报告指，特朗普退出伊核协议以及可能针对伊朗实施的制裁将对油价产生重要影响，又指OPEC「脆弱五国」的原油供应中断，可能将油价推高至 70 美元到 80 美元的水平。