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中美外贸、消费与楼市遇冷 中国今年经济多隐忧
2017-01-24 09:20  点击:208
 
从近几个月的数据可见,中国经济确有企稳迹象,PPI由负转正,反映上游企业生产转趋积极,减低通缩忧虑;同时,被国务院总理李克强视为更能反映经济实况的「克强指数」,当中的发电量去年增幅4.9%,而2015年全年是负增长0.2%,全国铁路货运量虽按年下降0.8%,但比起2015年的下降11.9%,跌幅也大为收窄。以上可见,制造业回稳趋势有所改善,实体经济呈现回暖。
 
但展望今年,中国经济仍有隐忧。从三驾马车占GDP比重来看,消费支出的比重虽然最高,达到64.6%但比2015年的66.4%有所减少,表明居民消费实际未如想象中旺盛;再者去年消费增长其实主要依赖汽车销售和房地产相关消费,在内地今年降低汽车补贴优惠,而地产销售于去年10月之后有明显遇冷之下,今年消费对GDP的贡献会受较大压力。
 
另一个隐忧,是投资占GDP比重由31.7%急增至42.2%,这个增幅主要弥补了净出口比例负6.8%和消费的下滑;但投资构成当中,民间投资全年仅升3.2%,对比2015年的10.1%有大幅放缓.相反房地产投资从1%增加至6.9%,成为了继汽车销售之外,支撑经济另一主力。不过,重启调控之下,内地一、二线楼市销情在去年底开始遇冷,将会怎样伸延影响房地产投资水平,进而左右GDP,是今年经济另一隐忧。
 
另一方面,净出口去年对GDP呈负面作用,今年会否更拖GDP后脚,很大变量取决于特朗普就任总统后的外贸政策,这个未知之数,也将成为中国今年GDP能否续稳的不明朗因素。